ФАКТОРЫ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ АКЦИЙ РОССИЙСКИХ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ
Ключевые слова:
MOEXOG, нефтегазовая отрасль, рынок акций, макроэкономические факторы, анализ влияния, корреляционно-регрессионный анализ.Аннотация
Статья посвящена анализу факторов, определяющих динамику котировок акций российских нефтегазовых компаний в 2020-2024 гг. На основе данных индекса Московской биржи нефти и газа (MOEXOG) с применением корреляционно-регрессионного анализа выявлены ключевые детерминанты ценообразования акций отрасли, построена модель множественной регрессии, учитывающая макроэкономические показатели, рыночные индикаторы, отраслевые показатели и внешние шоки. Установлено, что наибольшее влияние на поведение акций оказывают: уровень инфляции, цена нефти марки BRENT, среднедневной объем торгов, рыночная волатильность, уровень деловой активности, объем добычи нефти, долговая нагрузка и введенные в связи с началом специальной военной операции санкционные ограничения. Разработанная модель обладает высокой объясняющей способностью, является статистически значимой и адекватной. Тестирование на акциях ПАО «НК «Роснефть» доказало универсальность модели и возможность ее применения не только на уровне отрасли, но и для отдельных акций компаний – представителей. Результаты могут использоваться для оценки рыночной конъюнктуры, инвестиционных рисков и прогнозирования динамики цен акций нефтегазовой отрасли.
Список литературы
Индекс МосБиржи (IMOEX), график и котировки – Московская биржа / Индексы // Официальный сайт Московской биржи. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.moex.com/ru/index/IMOEX/constituents (дата обращения: 20.05.2025).
Индекс нефти и газа MOEXOG, график и котировки // Официальный сайт Московской биржи. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.moex.com/ru/index/ MOEXOG/constituents (дата обращения: 17.06.2025).
Макроэкономическая статистика // Официальный сайт Банка России. [Электронный ресурс]. – URL: https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/monetary_agg/ (дата обращения: 16.05.2025).
Показатели торговой активности в России // Trading Economics. [Электронный ресурс]. – URL: https://ru.tradingeconomics.com/russia/balance-of-trade (дата обращения: 16.05.2025).
Финансовые рынки // Investing.com. [Электронный ресурс]. – URL: https://ru.investing.com/markets/ (дата обращения: 16.05.2025).
Ежемесячные объемы торгов по рынкам // Официальный сайт Московской биржи. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.moex.com/a1718 (дата обращения: 16.05.2025).
Индекс волатильности российского рынка, RVI, график и котировки // Официальный сайт Московской биржи. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.moex.com/ru/index/RVI/archive?from=2025-02-28&till=2025-03-28&sort=TRADEDATE&order=desc (дата обращения: 16.05.2025).
Макроэкономические показатели // Cbonds. [Электронный ресурс]. – URL: https://cbonds.ru/indexes/51285/ (дата обращения: 20.06.2025).
Joint Organisations Data Initiative – Extended Monthly Gas Data Collection in APEC Region // APEC Energy working group. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.egeda.ewg.apec.org/egeda/database_info/gas_monthly_select_form2.html (дата обращения: 20.06.2025).
Таблица всех корпоративных отчетов (МСФО/РСБУ) за последний год/квартал // Smart-Lab. [Электронный ресурс]. – URL: https://smart-lab.ru/q/shares_ fundamental3/ ?sector_id%5B%5D=1&field=div_yield&year=2019&quarter=1 (дата обращения: 20.06.2025).
Комарова О.В., Обожина А.А. Анализ влияния макроэкономических и микроэкономических факторов на стоимость акций // Научное обозрение. Экономические науки. 2024. № 2. С. 18–23.
Янкина И.А., Лежанин А.В. Оценка взаимосвязи финансовых факторов и стоимости российских нефтегазовых компаний // Финансы и кредит. 2023. Т. 29, № 11 (839). С. 2439–2467.
Основы математического моделирования социально-экономических процессов. Практикум: учебное пособие / С.А. Рытиков, М.Г. Бич, Г.В. Росс [и др.]; под ред. С.А. Рытикова. Москва: КноРус, 2022.
Итоги торгов на Московской бирже. // Официальный сайт Московской биржи. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.moex.com/ru/marketdata/#/mode= instrument&secid =SBER&boardgroupid=57&mode_type=history&date_from=2024-12-30&date_till=2024-12-31 (дата обращения: 22.06.2025).
