1814-8476 Управленческий учет Management accounting 1814-8476 Издательский дом "Академический" 3382 10.25806/uu52023322-327 https://uprav-uchet.ru/index.php/journal/article/view/3382 КАНАЛЫ ВЛИЯНИЯ УСТОЙЧИВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА РЕАЛЬНУЮ ЭКОНОМИКУ CHANNELS OF INFLUENCE OF SUSTAINABLE INVESTMENTS ON THE REAL ECONOMY Сысун А.К. Сысун А.К. Sysun A.K. sysun99@bk.ru Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» National Research University «Higher School of Economics» 19 05 2023 2023 5 322 327 24 03 2023 03 05 2023 2023 Издательский дом "Академический" Academic Publishing House Материал распространяется на условиях лицензии Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0). This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0). https://uprav-uchet.ru/index.php/journal/article/view/3382

В статье на основе анализа научной литературы и эмпирических разработок выявлены и описаны основные каналы влияния устойчивых инвестиций на реальную экономику: воздействие на стоимость капитала, доступ к ликвидности, влияние инвесторов на корпоративное управление. Определены проблемы и особенности отечественной и зарубежной практики их применения. Предложены рекомендации усиления влияния устойчивых инвестиций на реальную экономику в сфере решения климатических, экологических и социальных проблем. Проведенное исследование составляет теоретическую базу для уточнения стратегий и механизмов влияния устойчивых инвестиций на реальную экономику и могут быть использованы для конкретизации действий инвесторов и руководства компаний при реализации целей устойчивого развития.

The article examines the impact of sustainable investment on the real economy. Three channels of influence are identified: the impact on the cost of capital, access to liquidity, the impact of investors on corporate governance. In the course of the study the problems and peculiarities of channels of influence of sustainable investment on the real economy are identified. The results of the study provide a theoretical basis for clarifying the strategies and mechanisms of sustainable investment impact on the real economy and can be used to specify the actions of investors and company management in the implementation of sustainable development goals.

 Ключевые слова устойчивые инвестиции устойчивые инвесторы ESG цели устойчивого развития стоимость капитала ликвидность Keywords sustainable investment sustainable investors ESG sustainability goals cost of capital liquidity Environmental, Social and Governance (ESG) Ratings and Data Products Providers: Final Report. // International Organization of Securities Commissions. 2021. [Электронный ресурс]. URL: https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD690.pdf (дата обращения: 10.04.2023). Sustainable bonds to hit record $1.35 trillion in 2022 / Moody’s. 2022. [Электронный ресурс]. URL: https://assets.website-files.com/5df9172583d7eec04960799a/61f42b2b751d8f7f 680efece_BX11044_MESG%20Sustainable%20Finance%20Outlook%20Report%202022.pdf (дата обращения: 11.04.2023). Статистика рынка облигаций Cbonds / Cbonds. [Электронный ресурс]. URL: https://cbonds.ru/indexes/72465/ (дата обращения: 11.04.2023). Ефимова О.В., Волков М.А., Королёва Д.А. Анализ влияния принципов ESG на доходность активов: эмпирическое исследование. // Финансы: теория и практика. 2021. №25(4). С. 82–97. Zhou X., Caldecott B., Wilson C. The energy transition and changing financing costs. 2021. [Электронный ресурс]. URL: https://www.smithschool.ox.ac.uk/sites/default/files/2022-02/The-energy-transition-and-changing-financing-costs.pdf (дата обращения: 11.04.2023). Иваницкий В. П., Петренко Л. Д. Развитие ответственных инвестиций в соответствии с концепцией устойчивых финансов // Journal of New Economy. 2020. Т. 21, № 4. С. 63–78. Голубев, А.П. Социально ответственные инвестиции в зарубежной практике применения // Инновации и инвестиции. 2018. №6. С. 37–41. Львова Н.А. Ответственные инвестиции: теория, практика, перспективы для Российской Федерации // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия Экономика и экологический менеджмент. 2019. №3. С. 56–67. Brest P., Born K. When can impact investing create real impact? Stanford Social Innovation Review. 2013. Vol. 11(4). Р. 22–31. Модельная методология ESG-рейтингов: Доклад для общественных консультаций. 2023. [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru/Content/Document/File/144085/ Consultation_Paper_17012023.pdf (дата обращения: 10.04.2023). Sustainable Finance. Roadmap. // G20. 2022. [Электронный ресурс]. URL: https://g20sfwg.org/wp-content/uploads/2022/01/RoadMap_Final14_12.pdf (дата обращения: 10.04.2023). Fattouh B. P., Poudineh R., West R. Energy Transition, Uncertainty, and the Implications of Change in the Risk Preferences of Fossil Fuels Investors // Oxford Energy Insights, Issue. 2019. [Электронный ресурс]. URL: https://www.oxfordenergy.org/wpcms/wp-content/uploads/2019/01/Energy-Transition-Uncertainty-and-the-Implications-of-Change-in-the-Risk-Preferences-of-Fossil-Fu.el-Investors-Insight-45.pdf (дата обращения: 11.04.2023). Alessi L., Ossola E., Panzica R. The Greenium matters: evidence on the pricing of climate risk. 2019. [Электронный ресурс]. URL: https://pdfs.semanticscholar.org/fba1/3d18641c97 ebcea3a9c3d591310d27698736.pdf (дата обращения: 11.04.2023). Zhang R., Li Y., Liu Y. Green bond issuance and corporate cost of capital. // Pacific-Basin Finance Journal. 2021. [Электронный ресурс]. URL: https://www.researchgate.net/publication/ 353800351_Green_bond_issuance_and_corporate_cost_of_capital (дата обращения: 11.04.2023). ESG и зеленые финансы России 2018–2022: доклад // Экспертно-аналитическая платформа «Инфраструктура и финансы устойчивого развития» INFRAGREEN. 2022. [Электронный ресурс]. URL: https://esg-consulting.ru/wp-content/uploads/2022/03/infragreen_green_finance_esg_in_russia_2018-2022.pdf (дата обращения: 12.04.2023). Schücking H. Bank moves out of coal. // BankTrack. 2020. [Электронный ресурс]. URL: https://www.banktrack.org/download/banking_on_coal/banking_on_coal_updated.pdf (дата обращения: 12.04.2023). Private equity’s ESG journey: From compliance to value creation / Global Private Equity Responsible Investment Survey. 2021. [Электронный ресурс]. URL: https://www.pwc.com/gx/en/private-equity/private-equity-survey/pwc-pe-survey-2021.pdf (дата обращения: 12.04.2023).